（記者陳郁柔台北報導）《筱君台灣PLUS》邀請啟發投顧分析師白易弘進行單人專題評論，針對台積電法說會後股價劇烈震盪、千億美元赴美投資計畫，以及AI產業未來發展趨勢提出分析。白易弘認為，台積電未來營運展望依舊樂觀，但大規模赴美投資也讓外界開始思考，台灣未來是否仍能持續保有全球半導體產業的核心地位。
白易弘表示，台積電法說會後，市場原本期待財報利多能帶動股價續創新高，沒想到股價卻大幅回檔，連帶加重台股賣壓，台股更創下史上最大收盤跌點，引發投資人高度關注。
他指出，若從基本面來看，台積電其實交出相當亮眼的成績單。
「不論是67.7%的毛利率，或是我預估明年EPS有機會站上100元，基本面其實都沒有問題。」白易弘表示，以目前市場給予的本益比推估，台積電長期投資價值仍具吸引力。
談到市場擔憂的原因，白易弘將法說會內容歸納為三項重點。
首先是資本支出進一步提高至600億至640億美元；其次是台積電在法說會上進一步說明，將追加1,000億美元投資美國，使亞利桑那州總投資規模增至2,650億美元；第三則是AI需求持續升溫，帶動先進製程需求成長空間進一步擴大。
白易弘指出，若從企業經營角度來看，增加資本支出其實是一件好事。
「公司敢擴產，代表它看得到未來需求，也代表它有信心，未來新增產能能夠被市場消化。」他表示，資本支出與未來獲利成長預期，也是外資評估台積電目標價的重要依據。
不過，白易弘也坦言，投資人最大的擔憂並不是台積電會不會成長，而是「這些成長是不是還會留在台灣」。
他指出，1,000億美元相當於超過3兆元新台幣，若這筆資金投入台灣，不僅能創造龐大就業機會，也可進一步帶動半導體設備、廠務工程、封裝測試及周邊供應鏈發展。
「如果這些投資都放在台灣，所創造的外溢效果將非常驚人。」白易弘說。
白易弘分析，美國近年積極推動AI國家戰略，希望將先進晶片生產、封裝與主權AI建設留在本土，因此持續吸引台積電、三星及SK海力士等企業赴美設廠。
他表示，從商業角度來看，靠近客戶與市場確實合理，但從台灣產業長期發展角度來看，仍存在不少隱憂。
「如果有一天，美國形成完整的半導體聚落，甚至把竹科模式複製到美國，那麼台灣還剩下什麼？」白易弘提出疑問。
他進一步指出，台灣半導體產業目前最強大的優勢，在於完整的產業聚落與垂直供應體系。
從設備、耗材、封裝測試，到AI伺服器組裝，台灣已形成完整供應鏈，也正因如此，近年來持續帶動台灣經濟與股市成長。
白易弘認為，台積電在全球擴張的同時，勢必也會重新分配部分資源。未來一年對台灣供應鏈的影響可能仍有限，但兩至三年後的產能與資源配置，值得持續觀察。
「台積電愈來愈大，對公司股東來說當然是好事，但我們更希望的是，台積電是在台灣長大。」白易弘直言。
除了先進製程外，白易弘也提到，近期市場對成熟製程前景出現悲觀情緒，導致聯電、世界先進等個股股價承壓。
不過他認為，成熟製程需求並非全面消失，而是不同應用需求出現分化，整體成長速度也不及AI相關先進製程，因此市場可能出現過度解讀。
「如果企業營收仍維持成長，現在反而可能是重新布局的機會。」白易弘表示，無論是封裝測試、成熟製程或設備供應鏈，未來半年至一年仍具備投資潛力。
節目最後，白易弘預期，AI浪潮才剛開始，未來十年仍可能是全球科技產業最重要的成長主軸，而台積電也將持續扮演AI產業發展中的核心角色。
但他也提醒，台灣不能只依賴單一企業。
白易弘認為，未來如何培養第二座、第三座產業高峰，讓台灣在全球供應鏈中持續保持競爭力，將是政府與產業界共同面臨的重要課題。
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